Titelverteidiger im Einzel war der Lokalmatador Rafael Nadal, der erneut das Turnier zum nunmehr vierten Mal gewann. Sein Finalgegner Kei Nishikori gab die Partie verletzungsbedingt beim Stande von 2:6, 6:4 und 3:0 für Nadal auf. Im Doppel waren das US-amerikanische Brüderpaar Bob und Mike Bryan die Titelverteidiger. Zwar erreichten sie ebenfalls wieder das Finale, unterlagen in diesem aber Daniel Nestor und Nenad Zimonjić mit 4:6 und 2:6.
Das Teilnehmerfeld der Einzelkonkurrenz bestand aus 56 Spielern, jenes der Doppelkonkurrenz aus 24 Paaren. Die acht topgesetzten Spieler im Einzel bzw. Paarungen im Doppel erhielten jeweils ein Freilos in die zweite Runde.
Die Qualifikation für die Mutua Madrid Open 2014 fand am 3. und 4. Mai 2014 statt. Aus 28 Teilnehmern wurden sieben Qualifikantenplätze ausgespielt, die zur Teilnahme am Hauptfeld des Turniers berechtigten.
Bei den Mutua Madrid Open 2014 wurden die folgenden Preisgelder und Weltranglistenpunkte für das Erreichen der jeweiligen Runde ausgezahlt bzw. gutgeschrieben. Spieler, die aus der Qualifikation in das Hauptfeld eintraten, erhielten die angegebenen Qualifikationspunkte zusätzlich zu denen für das Erreichen der jeweiligen Runde. Ansonsten sind die Beträge nicht kumulativ zu verstehen. Die Beträge für den Doppelbewerb gelten je Spieler.