Swetlana Alexandrowna Masterkowa (russisch Светлана Александровна Мастеркова; * 17. Januar 1968 (oder 1967?) in Atschinsk, Sibirien) ist eine ehemalige russische Leichtathletin und Mittelstreckenläuferin. 1996 wurde sie Doppelolympiasiegerin.

Den Durchbruch schaffte Masterkowa 1991 bei den sowjetischen Meisterschaften, wo sie Landesmeisterin über 800 Meter wurde und sich für die Leichtathletik-Weltmeisterschaft in Tokio qualifizieren konnte. Dort wurde sie im 800-Meter-Rennen Achte. 1992 hatte sie einige kleinere Erfolge, unter anderem eine Silbermedaille bei der Hallen-Weltmeisterschaft. 1994 und 1995 nahm sie sich eine Auszeit und gebar eine Tochter.

1996 kehrte sie zur Leichtathletik zurück. Sie beschloss, nicht nur über 800 Meter zu laufen, sondern auch über 1500 Meter (eine Distanz, die sie seit Jahren nicht mehr wettkampfmässig absolviert hatte). An den russischen Meisterschaften gewann sie beide Rennen mit sehr guten Zeiten. Dennoch galt sie nicht als Favoritin bei Olympischen Spiele in Atlanta; man erwartete Siege von Maria Mutola und Ana Fidelia Quirot. Im 800-Meter-Rennen führte Masterkowa von Beginn weg und gewann auch. Nach dieser Überraschung folgte für ihre Konkurrentinnen ein weiterer Schock, als sie auch über 1500 Meter gewann. Sie rundete ihre erfolgreiche Saison mit zwei Weltrekorden ab, wenn auch über die nicht-olympische Distanzen 1000 Meter und Meile.

An der Leichtathletik-Weltmeisterschaft 1997 in Athen konnte Masterkowa nicht an ihre Leistungen anknüpfen. Eine Achillessehnenverletzung zwang sie zur Aufgabe des 1500-Meter-Vorlaufs. Die Saison 1998 hingegen war wieder sehr erfolgreich: An der Europameisterschaft in Budapest gewann sie das 1500-Meter-Rennen. An der Leichtathletik-Weltmeisterschaft 1999 in Sevilla wurde sie Dritte über 800 Meter sowie Weltmeisterin über 1500 Meter. Nachdem die Olympischen Spielen 2000 in Sydney für sie enttäuschend verlaufen waren, erklärte sie Ende Saison ihren Rücktritt vom Spitzensport.